EPSはどれくらいがいいの？EPSの基本知識から活用する際に気を付けておきたい3つの注意点を解説！

株式投資の企業分析について勉強をしていると、EPSという指標が出てきます。

重要な指標とは言われているけど、「EPSってどれくらいがいいのか目安があるの？」と疑問に思う方が多いようです。

そこで今回はEPSが、どれくらいがいいのかについて解説していきます。

またEPSを投資で利用する際の注意点や、EPSを活用した投資方法についても解説していきます。

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そもそもEPSとは？

EPSは「Earnings Per Share」の頭文字をとった言葉で、日本語では「1株当たり当期純利益」と呼ばれます。

簡単に言えば、企業が1年間に稼いだ最終的な利益を、発行している株式の総数で割った数値のことです。

この数値が大きいほど、企業の収益性が高く、投資家にとっての実質的な価値が高いことを意味します。

計算式は非常にシンプルです。

1つ例を挙げてみましょう。

発行済み株式数：100万株

当期純利益：10億円

10億円÷100万＝1,000円

このようにEPSが求められます。

EPSは1株当たりの利益がどれだけあるのかを示すため、投資家にとっては投資すると得られる実質価値とも言えます。

そのため、このEPSを基準に多くの人々が投資するのでかなり重要な指標です。

ちなみに株式市場では、EPSの金額というより1年前の同時期と比べた成長度合いが重視されます。

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EPSはどれくらいがいい？

それでは具体的にEPSはどれくらいが好ましいのか、気になる方も多いでしょう。

ここでは目安についてお伝えします。

EPSに絶対的な合格ラインはない

「EPSは何円以上なら良い企業」という絶対的な合格ラインは存在しません。

EPSは企業が1株あたりどれだけ利益を出しているかを示す数値ですが、その水準は業種・企業規模・ビジネスモデルによって大きく異なるからです。

たとえば、設備投資が重い製造業と、ストックビジネスのIT企業では、同じEPSでも意味合いが異なります。

また、急成長中のグロース企業はEPSが低くても将来性を買われて株価が高くなることがあります。

業種・企業規模・株価水準で見方が変わる

EPSを参考にするなら、同業他社と比較するようにしましょう。

同じ業種内でEPSが高い企業は、それだけ収益効率が高いと言えます。

また、EPSと株価の関係を示すPER（株価収益率）もあわせて確認することが重要です。

PER＝株価 ÷ EPS

PERが業種平均より低ければ割安、高ければ割高と判断する材料になります。

EPSだけを見るのではなく、PERとセットで使うことをおすすめします。

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大事なのは水準よりも推移と成長性

EPSの絶対的な水準よりも、EPSが増加傾向にあるかどうかが重要です。

EPSが毎年・毎四半期と着実に成長している企業は、ビジネスが拡大していることを意味し、機関投資家からも注目されやすくなります。

逆に、EPSが一時的に高くても翌期に急落するようであれば、持続性のある成長とは言えません。

EPSの推移を複数期にわたって確認する習慣をつけましょう。

EPSの成長率が高いほど株価が上がる傾向にある

EPSはどれくらいがいいのかは、一概に数値として言えませんが高いほど株価は上がる傾向にあります。

また特に重要なのは、前年同期と比べた成長率です。

EPSは、実際に投資したら投資家が所有できる価値とも言えます。

そのためEPSの成長度合いが高いと、今後もEPSの成長が期待されて株価が上がることが多いです。

ですが、EPS以外にも株価の変動要因があり確実に価格が上がるわけではありません。

ここでは実際に高EPSの影響で株価が上がった例と、高EPSでも上がらない要因について解説していきます。

高EPSで株価が成長した例

実際の例としてあげる株は以下3銘柄です。

一般的に企業のEPSは、前年同期比で1.2倍～1.3倍に成長しているだけでもすごいことです。

ですが、ここでは前年同期と比べ圧倒的にEPS成長させて株価が2倍以上になった銘柄を紹介します。

• 【9211】エフコード
• 【3989】シェアリングテクノロジー
• 【4264】セキュア

それぞれ見ていきましょう。

【9211】エフコード

2023年3Q四半期決算では、EPSが前年同期比で1.8倍になり株価は3ヶ月で2.8倍に増加しました。

エフコードとは、企業のDX化を支援しているマーケティング会社です。

「CODE Marketing Cloud」というWEB接客ツールを提供していて、導入した企業はCVRを大幅改善させています。

エフコードは、天井を付けるまでの過程でEPSの伸び率が8.0倍という凄い成長を見せました。

【3989】シェアリングテクノロジー

2023年1Q四半期決算では、EPSが前年同期比で4.2倍になり株価は4ヶ月で2.3倍に増加しました。

シェアリングテクノロジーは、一般家庭で生じる生活のトラブルを解決できる仕組みを提供するWEB事業を展開している会社です。

暮らしの困りごとに対応する専門業者6,800の加盟店と契約しています。

そのため、家でインフラ関連のアクシデントが起こっても最速で加盟店を紹介できるのでユーザーはストレスなく問題解決ができます。

株価が2.3倍になる過程では、EPSの成長率は6.9倍にもなり会社が急成長を遂げました。

【4264】セキュア

2023年1Q四半期決算では、EPSが前年同期比で5.9倍になり株価は1ヶ月で2.7倍に増加しました。

セキュアは、法人向けに入退管理システムとして監視カメラシステムを提供しています。

ユーザーのニーズに合わせて1,000種類に及ぶカメラを取り揃えていて、小売店から金融機関まで幅広い業界に導入されています。

EPSが5.9倍とかなりの高成長を遂げ、1ヶ月という短い期間に株価を2.7倍へと成長させました。

EPS以外の株価変動要因もある

EPSの成長率が高いと株価は大きく伸びやすいですが、EPSが高いからといって必ず大きく成長するとは限りません。

業績自体がよくても、個別株は様々な要因に影響されて上昇できないことが多々あるからです。

たとえば、日経平均やNYダウなどの株価指数が下げると個別株は連動して下げる傾向があります。

また株式市場というものは、未来を見据えて取引する場所です。

そのため当期EPSがよくても、次の決算が悪いと予想されていたら株価は下がります。

このことから株を買う前に上がらなかったことを想定して、損切りの可能性も視野に入れて取引するようにしましょう。

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EPSを見るときの判断基準

EPSを活用するには、以下の4つの視点で確認することが大切です。

過去数年でEPSが伸びているか

少なくとも過去4〜8四半期のEPS推移を確認しましょう。

増加傾向が続いている企業は、ビジネスモデルが安定しており、機関投資家が継続的に注目しやすい状況にあります。

同業他社と比べて高いか

同じ業種の企業と比較することで、その企業のEPSが業界水準に対して高いか低いかがわかります。

業界トップクラスの高EPSを維持している企業は、競合優位性が高いと判断できます。

予想EPSが増加しているか

現在のEPSだけでなく、アナリストや会社が公表している「予想EPS」もチェックしましょう。

予想EPSが上方修正されている場合、株価上昇の追い風になることが多いです。

PERとセットで見て割高・割安を判断する

EPSが同じでも、株価が高ければPERは高くなり「割高」と判断されます。

逆に株価が下落してEPSが変わらなければPERは下がり「割安」になります。

PER＝株価 ÷ EPSという式を意識して、EPSと株価の関係を常にセットで確認するようにしましょう。

EPSを投資判断に使う際の3つの注意点

EPSの成長性が高い銘柄は大きな魅力ですが、やみくもに数字だけを追いかけて投資してもうまくはいきません。

初心者が陥りやすい罠を避けるため、EPSを活用する上で絶対に押さえておきたい3つの注意点を解説します。

注意点は以下の通りです。

• 成長率は必ず前年同期比で確認する
• EPS増加が本業の収益向上とは限らない
• EPSの数値だけを見て株を買わない

それぞれ解説していきます。

EPSは成長率で必ず見る

EPSを利用して投資する際は、必ず成長率で見るようにしましょう。

EPSが伸びていると会社は成長していて、今後も大きくなることが期待できるからです。

そこで、いつのEPSと比べるのかというと前年同期と比較します。

決算	EPS	成長率
2023年　3Q	76.0	–
2023年　4Q	79.1	–
2024年　1Q	282.2	–
2024年　2Q	85.4	–
2024年　3Q	160.7	2.1倍
2024年　4Q	214.3	2.7倍

前年同期比とは色分けしているように、2024年4Qの成長率は2023年4Qと比べて、2024年3Qは2023年の3Qと比べます。

ちなみに前期比となると、2024年4Qと2024年3Qを比べることです。

基本的に企業分析をする際は、季節性を考慮し前年同期の実績と比べます。

理由としては、会社には稼ぎやすい時期と稼ぎにくい時期が1年で見ると分かれている場合が多いからです。

仮に前期比で確認しても意味がないので、そこだけは要注意です。

大きな需要を生む機関投資家は前年同期比を重視しているため、前期比で見てもあまり意味がないので必ず前年同期比で見るようにしましょう。

EPS増加が収益性向上とは限らない

EPSの増加は、必ずしも収益性が向上したとは限らないため注意が必要です。

なぜなら、臨時収益が影響してEPSが増えることもあるからです。

たとえば会社が所有する不動産などを売却した場合、1度きりの利益ですが帳簿上の数字は増えるためEPSは増加します。

数字上EPSは増加するので収益が高くなって利益が増えたように見えますが、自社サービスの売上とは関係なくEPSが増加しているため注意が必要です。

そのためEPSが成長した場合、なにが理由でEPSが上昇したのか精査する必要があります。

1度きりの収益が上乗せされていた場合は、その収益を除外してEPSを独自に計算するようにしましょう。

EPSの数値だけを理由に株を購入しない

EPSの数値だけを理由に株を購入してはいけません。

前年同期のEPSが極端に少なかった場合、EPSは大きく成長したように見えてしまうときがあるからです。

たとえば直近の推移を見ると安定しているが、前年同期だけが少なくて大きく成長しているように見える場合は注意する必要があります。

決算	EPS	成長率
2023年　3Q	13.0	–
2023年　4Q	0.1	–
2024年　1Q	13.2	–
2024年　2Q	14.0	–
2024年　3Q	15.0	1.15倍
2024年　4Q	12.2	244.2倍

このように、2024年4QのEPSの成長率が3Qに比べて急激に上昇している場合は注意しましょう。

対策としては、EPSが何十倍以上にも成長していた場合、なぜ前年同期だけやけにEPSが少ないのか確認することが重要です。

EPSが少なかった時の決算書を読むと、理由がわかることが多いです。

上記の例でいうなら、2023年の4Qの決算書を確認しましょう。

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EPSが高くても注意すべきケース

EPSが高いからといって、無条件に良い投資先とは言えません。

以下のようなケースでは、EPSの高さが「見かけ上」のものである可能性があります。

一時的な特別利益で上がっている

不動産・子会社・有価証券の売却など、本業以外の一時的な収益がEPSを押し上げることがあります。

このようなケースは決算書の「特別利益」の項目を確認することで判断できます。

翌期以降に同様の収益が期待できないため、EPSの成長が継続しない点に注意が必要です。

自社株買いで見かけ上高くなっている

企業が自社株買いを行うと、発行済株式数が減少します。

EPS＝当期純利益 ÷ 発行済株式数の分母が小さくなるため、利益が増えていなくてもEPSが上昇します。

EPSが上がっていても、純利益自体が伸びていない場合は自社株買いの影響を確認しましょう。

来期以降の減益リスクがある

現期のEPSが好調でも、会社の業績予想や市場環境が悪化している場合、来期のEPSが下がる可能性があります。

株式市場は将来を織り込んで動くため、「今期EPSは良いが来期は悪化見込み」という状況では株価が下落することもあるため要注意です。

EPSを銘柄選びに活かす3ステップ

EPSを実際の銘柄選びに役立てるには、以下の3ステップで確認する習慣をつけましょう。

ステップ① EPSの過去推移を見る

四半期ごとのEPSを少なくとも8期分をさかのぼって確認します。

前年同期比で成長しているか、増加傾向が続いているかをチェックしましょう。

ステップ② PERと業種平均を比較する

現在の株価をEPSで割ってPERを算出し、同業他社のPERと比較します。

PERが業種平均より低ければ割安、高ければ割高の目安になります。

ただし、グロース企業はPERが高くなりやすい点にも注意が必要です。

ステップ③ 業績予想とチャートを確認する

予想EPSが上方修正されているか、会社の売上成長が続いているかを確認します。

さらに株価チャートで大口投資家の買い集めのサインが出ているタイミングで投資することで、勝率を高めることができるでしょう。

EPSを投資で活用するならグロース株投資

EPSを投資で活用するなら、売上が伴った高EPSの株に投資して利益を得るグロース株投資をおすすめします。

グロース株投資とは、売上を伸ばしながら利益を増やしている時に大口投資家が株を買い集めていることをチャートで確認できたタイミングで買って株価が上がったら売却する手法のことです。

たとえば、四半期決算で売上とEPSが前年同期比で2倍以上伸びている会社の株がカップウィズハンドルなどのチャートパターンを描いたときに買って2倍、3倍以上の利益を狙います。

グロース株投資におけるファンダメンタル分析で、最も重要な指標がEPSです。

なぜ重要なのかというと、相場を動かしているグロース株に投資する機関投資家たちはEPS（実質価値）を求めて株を買い占めるからです。

またEPSが前年同期比で大きく成長している会社の株は、今後も成長する可能性が高いとみなされるので投資家から人気があります。

このことから、EPSの指標がグロース株投資では役に立つためおすすめです。

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EPSに関するよくある質問

EPSがマイナスだとどうなりますか？

EPSがマイナスということは、当期純利益が赤字であることを意味します。

企業が1年間事業を行った結果、利益を出せず損失を出してしまった状態です。

一時的な先行投資による赤字であれば問題ないケースもありますが、慢性的にEPSがマイナスとなっている企業は、業績悪化による株価下落リスクや倒産リスクが高いため、投資対象からは外すのが無難です。

PERとEPSの違いは何ですか？

EPSが「1株あたりの利益の金額」を示すのに対し、PER（株価収益率）は「現在の株価がEPSの何倍まで買われているか」を示す割安・割高の指標です。

株価をEPSで割ることでPERが算出されます。

EPSが企業の稼ぐ力を測る絶対的な物差しだとすれば、PERはその稼ぐ力に対して市場がどれくらいの期待値（プレミアム）を上乗せしているかを示す相対的な物差しだと言えます。

EPSのデータはどこで見られますか

企業のEPSは、証券会社の取引アプリやWEBサイトに用意されている銘柄情報ページで簡単に確認できます。

また、各企業が四半期ごとに発表している「決算短信」や「有価証券報告書」にも正確な数値が記載されています。

手軽に過去の推移や成長率を調べたい場合は、四季報などの投資情報誌や、Yahoo!ファイナンスなどのポータルサイトを活用するのもおすすめです。

まとめ

EPSが高いほど株価は上昇する傾向にありますが、外部環境などEPS以外の要因で株価が下落するリスクも常に存在します。

その点を冷静に踏まえた上で、正しいEPSの知識を武器にグロース株投資に挑戦すれば、大化けする銘柄を見つけ出す確率を劇的に高めることができます。

ぜひ今回学んだ指標の見方を日々の銘柄選びに取り入れ、投資成績の向上に役立ててください。

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