株式併合とは？企業が実施する理由と株主への影響がどうなるか初心者向けにわかりやすく解説

「株式併合」という言葉を耳にしたことはありますか。

株式併合は、企業が発行している株式を一定の比率でまとめる手続きのことで、市場で株式を売買する以上、仕組みを知っておくと安心できる知識のひとつです。

株式併合が行われると、保有している株数が減ったり、見かけ上の株価が大きく変わったりすることがあります。

仕組みを知らないままだと、「いつの間に株数が減っている」「株価が急に何倍にもなっている」と戸惑ってしまうかもしれません。

本記事では、株式併合の基本的な意味から、株主にどのような影響が出るのかまでを、順を追ってわかりやすく解説していきます。

この記事でわかること

株式併合って何？

まずは「株式併合」の意味についてご説明していきます。

株式併合とは、株式を発行している企業がいくつかの株を１株に統一（併合）するということを意味しています。

例として、「A社が３株⇒１株の株式併合を発表」したとします。

そのときA社の株式を300株持っていた株主の保有株数は、100株（=300÷３）つまり３分の１に減少するといった具合です。

また、株式併合前のA社の株価が500円だったとしましょう。

このとき、株式併合前の株主が保有している資産は15万円（=300株×500円）です。

株式併合がおこなわれると、株価はどうなるでしょうか？

このとき株主の保有株数が株式併合によって３分の１の100株に減少するため、株価は理論上でいうと1,500円にまで上昇します。

つまり、株式併合がおこなわれても株主が保有する資産額に変化はないということになります。

同じく企業価値についても「時価総額＝株価×発行済株式数」で算出されるため、株式併合前後で変化はありません。

なぜ企業は株式併合をおこなうのか？

ここまでで、株式併合がどういうことを示しているのかについてはお分かりいただけたかと思います。

株式併合前と後とでは株価が上昇し発行済株式数は減少するものの、株主が保有する資産額や企業価値（時価総額）には何ら変化はありません。

それではなぜ、企業はこのような株式併合をおこなうのでしょうか？

１つずつご紹介していきます。

株価が上昇したと見せかけるため

株式併合をおこなうと実質的な企業価値に変化はありませんが、発行済株式数が減少することによって株価を上昇させることができます。

株式投資において、東京証券取引所が「必要最低投資金額（５万円以上）」を定めていることをご存知でしょうか？

株価が低いと必然的に最低投資金額は低くなってしまい（これを「低位株」と呼ぶ）、低位株は一般的にトレーダーからは投資の対象としてあまりいい印象を持たれることがありません。

ただし企業は資金調達を目的として株式を発行しているので、株主に株式を購入してもらう必要があります。

そのため株式併合によって株価を理論的に上昇させて最低投資金額を引き上げることで、トレーダーの投資意欲を刺激することができます。

単元株100株統一の動きに順応するため

現在では「単元株＝100株」というのは私たちにとっては当たり前のこととなっていますが、実はこれが統一されたのは2018年10月と非常に最近の出来事です。

統一されるまでは１株から10株まで株式の売買単位はさまざまで、世界的にも株式の売買単位がいくつも存在することは非常に珍しいとされていました。

珍しいだけではなく、売買単位が複数存在していることで誤発注をしてしまう可能性もあり、トレーダーにとって利便性が低いという声もありました。

このような理由から2018年10月にかけて売買単位の統一が図られたのですが、かつて売買単位が1,000株だった企業の単元株が100株に変わってしまうと、調達できる資金額が小さくなってしまいます。

そのため単元株の統一に伴って株式併合をおこなって株価を引き上げることで、単元株が100株であっても十分な投資額となるように調整がおこなわれました。

株式併合は株主に影響を及ぼすの？

気になるのが、株式併合がおこなわれた企業の株式を保有していた場合に何か影響があるのかということですよね。

上記でもご説明したとおり保有資産額に変化はないので安心ですが、何かほかに影響があるなら知っておきたいものです。

気になる影響ですが、株式併合がおこなわれると株主としての地位を失うおそれがあります。

とくに保有株数が少数である場合は、株式併合によって株主としての権利を行使できる保有株数を下回ってしまったり、大株主との大きな格差が生じたりする可能性があるので注意が必要です。

売買益を目的に保有している場合はさほど影響がないものですが、もし保有している株式の株式併合がおこなわれる場合は、株式併合後の株主としての地位がどうなるのかについて確認しておくとよいでしょう。

よくある質問Q＆A

Q1．株式併合が行われると、損をすることはありますか？

株式併合そのものによって、理論上は保有資産額や企業価値が変わることはありません。

株数が減る代わりに株価が上昇するため、併合前後で資産の合計額は同じになる仕組みです。

ただし、市場の需給や投資家心理によって、併合後の株価が想定どおりに推移しないケースがある点は理解しておく必要があります。

Q2．株式併合と株式分割は何が違うのですか？

株式併合は「複数の株を1株にまとめる」仕組みで、株数が減り、株価が上がります。

一方、株式分割は「1株を複数に分ける」仕組みで、株数が増え、株価が下がります。

どちらも理論上の資産額は変わらず、株価と株数の見た目が変化する点が共通しています。

Q3．株式併合が発表されたら、投資家は何を確認すべきですか？

株式併合が発表された場合は、以下の点を確認しておくとよいでしょう。

• 併合の比率（何株が1株になるのか）

• 併合後の単元株数と自分の保有株数

• 端数株が発生した場合の取り扱い

• 株主としての権利に変化があるかどうか

これらを事前に把握しておくことで、併合後に慌てずに対応しやすくなります。

まとめ

本記事では株式併合の意味やおこなう理由、株主への影響についてご説明してきました。

株式併合についての知識を身に着けておくことで、保有株数が激減したり株価が急上昇したりしたときでも誤った判断をせずに済みます。

もし保有している株式が併合されるといった場合には、企業の説明をしっかりと聞いて損をすることのないように慎重に動きましょう。

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