ROAとはなに？計算式やROEとの違いも紹介

「ROAとはどんな指標なの？」と疑問に思っていませんか？

ROAという単語は聞いたことがあるものの、具体的にどのような意味を持つ指標なのかわからない方が多いようです。

そこで今回は、ROAの基本的な概念から計算式、ROEとの違いまで詳しく解説します。

本記事を読むと、初心者の方でもROAとはどんな指標なのか理解できるようになります。

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ROAとはなにを測るための指標なのか

本章では、ROAについて以下の内容に沿って解説します。

• ROAは会社の資産効率をみる指標
• ROAを一言で説明するなら

それぞれみていきましょう。

ROAは会社の資産効率をみる指標

ROA(Return On Assets)は総資産利益率と呼ばれ、企業が保有する資産をどれだけ効率的に利益に変えているかを示す財務指標です。

企業の収益性を評価する際、売上高の大きさだけをみても本当の経営効率は判断できません。

保有資産との関係をみると、真の経営効率が明らかになります。

たとえば100億円の資産で5億円の利益を上げる企業Aと、50億円の資産で5億円の利益を上げる企業Bを比較してみましょう。

両社の利益額は同じですが、企業Bの方が少ない資産で同じ利益を生み出しているので、資産効率が高いと判断できます。

上記のように、資産規模に対する収益力を客観的に評価できるため、ROAは投資家や経営者に広く活用されています。

ROAを一言で説明するなら

ROAを一言で表現するなら「資産1円あたりがどれだけ利益を生み出しているかを割合で示す指標」です。

たとえば「ROA10%」という数値は、100円の資産で10円の利益を生み出していることを意味します。

シンプルな定義により、企業規模が異なる会社同士でも資産効率を公平に比較できる点が大きな特徴です。

投資初心者の方は、ROAを「資産の使い方の上手さを示す通知表」とイメージすると理解しやすいでしょう。

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ROAの計算式を意味から理解する

本章では、以下の内容に沿ってROAの計算式から指標の意味を理解します。

• ROAは利益を総資産で割った指標
• 利益は稼ぐ力の結果を表す
• 総資産は会社が使える経営資源

それぞれみていきましょう。

ROAは利益を総資産で割った指標

ROAの計算式は、以下のとおりです。

• ROA＝当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)

上記の計算式により、企業が保有する資産がどれだけ効率的に利益を生んでいるかを数値化できます。

たとえば当期純利益500万円、総資産5,000万円の会社の場合、計算式は次のようになります。

• ROA = 500万円 ÷ 5,000万円 × 100 = 10%

このように、電卓を使えば簡単に計算できるため、投資初心者の方は気になる企業のROAを自分で算出してみると良いでしょう。

決算書に記載された数値を使えば、誰でも企業の資産効率を評価できるようになります。

利益は稼ぐ力の結果を表す

ROA計算式の分子である利益は、企業の収益力と経営効率の最終的な成果を示す重要な数値です。

売上からすべての費用を差し引いた最終利益には、企業の本業の強さやコスト管理能力、経営判断の良し悪しが総合的に反映されています。

同じ売上規模の企業でも、無駄なコストを削減し効率的に経営している企業ほど、最終利益は大きくなる傾向があります。

総資産は会社が使える経営資源

ROA計算式の分母である総資産は、企業が事業活動に投入できるすべての経営資源の合計額を表しています。

総資産には現金や商品在庫、設備、不動産など企業が保有するすべての財産が含まれており、利益を生み出す源泉となります。

なお、業種によって総資産の内訳が大きく異なる点は理解しておきましょう。

たとえば、製造業では設備や機械などの有形固定資産が大きな割合を占める一方、IT企業では知的財産権やソフトウェアなどの無形資産の比重が高くなります。

投資初心者の方は、総資産を「企業が持っているすべての道具」とイメージすると理解しやすくなります。

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ROAが高い会社と低い会社はなにが違うのか

本章では、ROAが高い会社と低い会社はなにが違うのか、以下の内容に沿って解説します。

• ROAが高い会社は資産を効率よく使っている
• ROAが低い会社は資産が利益に結びついていない
• 成長段階によってROAのみえ方は変わる

それぞれみていきましょう。

ROAが高い会社は資産を効率よく使っている

ROAが高い企業は、少ない資産投入で大きな利益を生み出す効率的な経営を実現しています。

限られた資産を最大限に活用し、無駄な在庫や遊休資産を持たず、高い資産回転率と利益率を両立している点が特徴です。

たとえば、在庫を最小限に抑えるジャストインタイム方式を採用している自動車メーカーや、高付加価値サービスで利益率が高いIT企業などはROAが高くなる傾向があります。

高ROA企業に共通する経営手法は、以下のとおりです。

• 資産の選択と集中(不要な資産を持たない)
• 資産回転率の向上(在庫を素早く売る)
• 高収益モデルの構築(利益率の高い商品・サービス)
• 固定資産の効率的活用(設備稼働率の最大化)

このように、ROAは企業の「経営効率性」を表す重要な指標であり、投資先を選ぶ際の有力な判断材料になります。

ROAが低い会社は資産が利益に結びついていない

ROAが低い企業は、保有する資産規模に対して十分な利益を生み出せていない状態にあります。

過剰な設備投資や売れない在庫の抱え込み、遊休資産の放置、または利益率の低いビジネスモデルなどが原因で資産が効率的に利益に転換されていません。

たとえば、大規模な工場を持ちながら稼働率が低い企業や、大量の在庫を抱えながら値引き販売が多い会社はROAが低くなります。

低ROA企業が抱える典型的な問題点は、以下のとおりです。

• 過剰設備(必要以上の工場や店舗)
• 不良在庫(売れない商品の抱え込み)
• 遊休資産(使われていない土地や建物)
• 低収益モデル(価格競争による利益率低下)

低ROA企業は資産のスリム化や不採算事業の見直し、利益率改善などの経営改革が必要とされます。

成長段階によってROAのみえ方は変わる

企業の成長ステージによってROAの適正水準は異なり、単純に高低だけでは正確に評価できません。

成長初期の企業は将来の収益拡大に向けて積極的に設備投資を行うため一時的にROAが低下しますが、成熟企業は資産効率を高めてROAを向上させることが期待されるからです。

たとえば、工場新設や店舗拡大中のベンチャー企業はROA3%でも健全な成長投資と評価できる一方で、成熟した大企業がROA3%では資産効率が悪いとの見方もできます。

そのため、ROAを評価する際は企業の成長段階や投資サイクル、業界平均などを考慮した総合的な判断が重要です。

また、単年度のROAだけでなく、数年間の推移も確認すると企業の真の実力を見極められるようになります。

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ROAの目安水準

本章では、ROAの目安水準について以下の内容に沿って解説します。

• ROAの一般的な参考水準
• ROAは業種によって異なる

それぞれみていきましょう。

ROAの一般的な水準

日本企業の平均的なROAは3〜5%程度であり、10%以上なら優良企業とされています。

以下の表は、ROAの水準に対する評価をまとめたものです。

ROA水準	評価	企業の状態
3%未満	★	資産効率に課題がある状態
3〜5%	★★	日本企業の標準的な水準
5〜7%	★★★	資産を効率的に活用している
7〜10%	★★★★	高い資産効率を実現している
10%超	★★★★★	トップクラスの資産効率

上記の表はあくまで目安であり、業種特性によって適正水準は変動します。

そのため、気になる企業のROAを評価する際は、同業他社との比較が重要です。

決算書や企業のIR情報を元に簡単に計算できるため、ぜひ実践してみてください。

ROAは業種によって異なる

ROAの適正水準は、資産構造やビジネスモデルの違いにより業種ごとに大きく異なります。

そこで、業種別のROA平均を以下の表で確認しましょう。

なお、以下のROAの数値は2024年のデータです。

業種	ROA
鉱業、採石業、砂利採取業	6.7
製造業	5.7
電気・ガス業	2.5
情報通信業	6.8
卸売業	6.4
小売業	5.1
クレジットカード業、割賦金融業	0.7
物品賃貸業	1.3
学術研究、専門・技術サービス業	5.1
飲食サービス業	6.0
生活関連サービス業、娯楽業	3.5
個人教授所	4.9
サービス業（その他のサービス業を除く）	4.5
サービス業（その他のサービス業）	3.9
その他の産業	3.9

ROAを評価する際は、同じ業種内での比較や過去からの推移をみると、企業の真の資産効率を正しく判断できます。

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ROAについて知りたい人によくある質問

ROAについて知りたい人によくある質問は、以下のとおりです。

• ROAとROEの違いは?
• ROAを使って分析する際の注意点は?

それぞれみていきましょう。

ROAとROEの違いは?

ROAは総資産に対する利益率を示すのに対し、ROE総資産の内の自己資本に対する利益率を示す点が異なります。

ROAとROEの計算式は、以下のとおりです。

• ROA＝当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)
• ROE＝当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)

ROAは、会社が持っているすべての資産(自己資本＋負債の合計)を使って、どれだけ効率よく利益を出せたかを示す指標です。

一方、ROEは自己資本(株主からの出資金など、返済不要の資本)を使って、どれだけ利益を生み出せたかを示します。

ROAを使って分析する際の注意点は?

ROAは企業が資産をどれだけ効率的に利益に変えているかを示す指標ですが、使い方には注意が必要です。

まずROAは業種によって適正水準が異なるため、同業他社と比較することが重要です。

また、ROAだけで判断せず、売上高や利益率など他の指標と組み合わせて総合的に評価しましょう。

一時的な資産売却で数値が良くみえることもあるため、複数年のデータで傾向を確認することも大切です。

数値が高ければ良いとは限らず、その背景にある企業の事業内容や戦略を理解すると、より正確な投資判断ができます。

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まとめ

今回は、ROA（総資産利益率）の意味や計算方法、ROEとの違いについて解説しました。

ROAは企業が保有する資産をどれだけ効率的に利益に変えているかを示す重要な経営指標であり、「当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)」で計算できます。

ただし、業種によって適正水準が異なるため、同業他社との比較や過去からの推移を確認することが重要です。

ぜひ本記事を参考に、投資先企業の資産効率を評価する際にROAを活用してみてください。

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